Adani Power For IPO; 3i对正区的投资

作者:佴瀑

<p>总部位于英国的3i对Adani Power的投资仍处于积极区域</p><p>虽然发电公司已大幅降低其首次公开募股(IPO)问题的价值,而这反过来又使公司的估值缩减了三分之二,但70卢比/股的预期发行价仍然高于平均收购成本3i的股票</p><p>私募股权基金已经分两期向Adani Power投资了900亿卢比 - 2007年10月和2008年4月</p><p>由于这两笔交易,PE公司认购了8.4亿卢比股票,由于4: Adani Power去年发行了5个奖金</p><p>在IPO之前,3i持有Adani Power 8.22%股权,发行后将成为6.92%</p><p> 3i的平均收购成本为59.5卢比/股</p><p> Adani Power试图通过该问题筹集2,193千万卢比,这将导致每股价格约为65-70卢比,因为该发行包括33.05千万股,其中包括为员工预留的80万股</p><p>虽然3i将在此估值中获利,但考虑到基金的机会成本(如果将其投资于某些债务工具),它本可以获得更高的回报</p><p>更多基金的推动者集团管理同时,其中一家发起人集团实体Ventura Power已获得3.85%的股份(IPO后资本的3.25%),约为500亿卢比</p><p> Ventura Power由Vinod Shah推动者的家族成员之一推广</p><p> IPO后发起人集团的股权将从86.97%降至73.5%</p><p>文图拉在3月下旬以每股70卢比的价格收购了股份,预计这将是IPO价格,除非它进一步推迟</p><p>估值该公司仍在寻求与外部投资者完成首次公开发行前交易,这可能决定公司的最终估值</p><p>截至目前,该公司的每股收益为70卢比,价值为15,260千万卢比</p><p>与此相反,其早期的问题将使公司估值约为39,000亿卢比</p><p>急剧下降</p><p>同业集团比较修订后的估值使得Adani Power与Neyveli Lignite一样,成为NTPC,Reliance Power和Tata Power的第四大价值发电公司</p><p>电网,这是该国第二大最具价值的电力公司,不是发电,它是从事传输在去年的发行价格阿达尼电力将重视自己作为该国第二大发电公司</p><p>显然,与其他许多公司一样,鉴于Reliance Power首次公开发行股票在上市第一天出现崩溃的积极影响,Adani试图提取资源</p><p> 9月份的市场崩盘意味着高估值将是一个花哨的东西,因此修订后的定价看起来比去年更合理</p><p>财务和净值截至2008年12月31日,该公司的净资产为1,954.4亿卢比,这将使扩大后的资本基础(发行后)的账面价值为89卢比/股</p><p>由于该公司仍处于项目实施阶段,因此截至目前尚无任何收入</p><p> 2008-09财年前九个月,阿达尼电力的净亏损为24亿卢比,累计损失为95.8亿卢比</p><p>早期的首次公开募股交易早些时候,阿达尼斯正在与由3i印度基础设施基金牵头的投资者财团进行谈判,以4亿美元(当时为1,800亿卢比)的价格出售Adani Power约4-4.5%的股份</p><p>这笔交易将使该公司估值为100亿美元</p><p>但这笔交易没有结果</p><p>项目计划筹集资金用于在古吉拉特邦,马哈拉施特拉邦和拉贾斯坦邦建立发电能力为9,900兆瓦的发电项目</p><p>预计第一台机组将于2009年在蒙德拉投入使用</p><p>总的来说,电力项目估计需要投资4339亿卢比</p><p>这将通过80:....